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比特币自 2009 年在金融危险后推出，在宏不雅经济方面的历练相对有限，与有着漫长历史且历经多个世纪和不同政事体系的黄金酿成显著对比。

比特币与黄金的稀缺性对比

黄金的供应量被以为是伪有限的，其稀缺性并不厚实，因为每每会有新的金矿被发现。而比特币的稀缺性在数学上是精准且可权衡的，总量被适度在 2100 万枚。但这是否就意味着比特币比黄金更能灵验对冲通货推广呢？

CPI 对比特币价钱的平方影响

从逐日情况来看，从 CPI 敷陈今日的比特币开盘价到次日开盘价，不管通胀率变化地点若何，比特币价钱皆会出现下落或高涨的情况。举例，2022 年 3 月至 4 月时辰，CPI 敷陈线路通胀率从 8.5% 下降至 8.3%（年化），比特币价钱却下落了 11%。而在 2022 年 9 月至 10 月时辰，当通胀率从 8.2% 下降至 7.7%（年化）后，比特币价钱高涨了 9.68%。2024 年 5 月，CPI 公布后一天 BTC 价钱高涨 7.02%，其时敷陈线路通胀率从 3.5% 稍微下降至 3.4%（年化）。值得预防的是，2022 年 3 月的敷陈中通胀率从 7.5% 飙升至 7.9% 时，比特币价钱现实高下落了 6.37%。换句话说，对于比特币价钱与 CPI 公告之间关连的假定逻辑在数据中并未得到充分体现。

比特币随通货推广的涨跌情况

2022 年 3 月，好意思联储开启加息周期以扼制通胀。研究到每月 CPI 敷陈的滞后性，2022 年 1 月可看成与比特币月度价钱进行比较的伊始。加息使得假贷资本加多，对经济产生扼制作用，同期也将通货推广问题置于公众和顺的焦点，进一步股东了比特币看成通胀对冲器具的贯通。从数据中不错看出，好意思联储的加息周期看成缩减钞票欠债表的样子，对比特币价钱的影响广泛于 CPI 数据。现实上，跟着 CPI 数据下降，比特币价钱趋于高涨。比特币被视为投契钞票和货币贬值对冲器具，在好意思联储加息周期前，货币 “低廉” 时，比特币看成风险较高的投资更易获取资金流入。然则，跟着好意思联储束缚加息以扼制通胀，比特币有限的供应启动泄漏作用。适度 2024 年 10 月，在 2024 年 4 月第四次减半事件后，94.13% 的比特币供应量以 0.84% 的通胀率存在。不错说，比特币不仅是通胀对冲器具，亦然对中央银行的一种对冲。在好意思国地区银行业危险时辰，比特币高涨 9.5% 就体现了这少许。总之，与比特币自己的代币经济机制比较，CPI 公告对比特币价钱的影响被淡化了。即使 CPI 数据呈下降趋势，也无法改造在 2028 年 3 月第五次减半之后，好意思元将持续贬值而比特币异日通胀率更低的趋势。同期，好意思联储降息更有可能再次为比特币带来资金流入，而无论 CPI 数据若何变化。

通胀敷陈影响比特币价钱的原因

通货推广较为复杂，往往被明白为商品和职业价钱的高涨，在好意思国由劳工统计局通过耗尽者价钱指数（CPI）进行统计。但潜入议论可发现，通货推广本色上是中央银行体系的影响体现。当好意思联储将债务货币化以支付政府开销时，央行会加多其证券投资组合，导致货币供应量加多，进而发达为通货推广。进程数十年的货币扩张以将债务货币化，最顶点的情况发生在 2020 年，好意思联储钞票欠债表从年头的 4.2 万亿好意思元推广至年中的 7.2 万亿好意思元。恶果在第二年，通货推广（CPI）看成滞后效应出现，于 2022 年 6 月达到 9.1%（年化）的峰值，为 1981 年以来的最高水平。这意味着好意思联储通过束缚的货币扩张捏续使好意思元贬值。好意思元是一种价值被束缚退换的钞票，而比特币是一种不行改造的钞票，其价值通往常中心化和内在的稀缺性来确保。表面上，CPI 敷陈高涨时比特币价钱应高涨，敷陈下落时比特币价钱应下降，但现实情况并非如斯。

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